Изучаем фондовый рынок России: Индекс РТС и ММВБ.
Вступление.
Наверняка многие, даже совсем не просвещенные в вопросах инвестирования люди, смогут дать определения таким понятиям как фондовый индекс, а также объяснят в общих словах сущность главных индексов российского фондового рынка, индекса РТС и ММВБ.
Я лично сам относился к этому числу людей и мог сказать, что данные индексы отражаются общее состояние нашей экономики и являются аналогами других известных фондовых индексов, таких как индекс Dow Jones, S&P 500 и т.п.
Тем не менее, если вы стремитесь получать заработок от торговли на фондовых рынках, вам нужно точно разбираться в таких понятиях. В этой связи я и решил разобраться в тонкостях индексов РТС и ММВБ и сейчас очень рад этому, так как уже открыл для себя очень много новой и полезной информации. Публикую эту статью для себя и для всех интересующихся.
Что такое индекс и где искать информацию о российских индексах.
Не буду приводить цитаты из википедии, их и так можно в любой момент посмотреть. Скажу своими словами: Индексы — это индикаторы, отображающие состояние рынка ценных бумаг. Индексы могут разделяться по отраслям экономики, сферам деятельности компаний и т.п. Главными же всегда являлись индексы, отображающие общее состояние экономики. С ними все просто, значение данных индексов по сути рассчитывается на основе данных котировок акций всех основных компаний.
Надеюсь пока все понятно. Я точно не буду расписывать все самые основные моменты и понятия в своем блоге. Эта информация итак легкодоступна, а потому не представляет большой ценности.
Итак, давайте теперь перейдем к рассмотрению российский фондовых индексов РТС и ММВБ — именно они отражают общее состояние нашей экономике, так как компании входящие в расчет данного индекса составляют более 80% всего фондового рынка России.
Но прежде чем пойти дальше, отвечу на очень важный вопрос. Где искать информацию о российских индексах, а также другую информацию о фондовом рынке России?
Лично я пока сам пытался найти ответы на свои вопросы, постоянно попадал в итоге либо на сайт какого-нибудь брокера, либо на википедию, либо еще куда. Только по истечении какого-то времени я наконец нашел нужное место, о котором должен знать и помнить каждый.
Достаточно просто рассуждать логически. Чем вы интересуетесь? Фондовым рынком, срочным рынком, товарным рынком — не важно. Где проходят все торги по этим рынкам? На Московской бирже. Кто рассчитывает индексы РТС и ММВБ? Московская биржа. Так где нужно искать всю информацию? На Московской бирже. Вот ее сайт — http://moex.com/. И это действительно самый удобный и самый информативный сайт из всех, что вы можете найти. Именно здесь я нашел всю нужную мне информацию об индексах РТС и ММВБ — вот она.
Если вы интересуетесь торговлей на фондовом рынке России — именно этот сайт вы должны использовать чаще всего — не википедию, не сайт своего брокера, а именно сайт московской биржи. Заходите сюда постоянно, пока этот сайт не покажется вам родным.
Индекс РТС и ММВБ: все, что вы хотели знать, но боялись спросить.
Итак, два главных индекса, отражающих состояние экономики России, РТС и ММВБ. В настоящее время, расчет обоих индексов, и РТС, и ММВБ происходит на основе акций одних и тех же 50 компаний, составляющих львиную часть всего фондового рынка России.
Здесь можно добавить немного теории и немного формул. В самый первый раз, когда были только введены данные индексы, была посчитана общая капитализация компаний, взятых для расчета индексов и данное значение было приравнено к 100 пунктам. То есть, в момент введения индексов их значение было равно 100 пунктам.
Кстати перечень компаний, на основе которых рассчитывает индекс носит название расчетной базы. Каждая отдельная компания в связи со своей больше или меньшей капитализацией может занимать большую или меньшую долю и иметь больший или меньший удельный вес при расчете индекса.
Так вот, после того, как при посчитанной в самом начале капитализации всех компаний из индекса, полученное значение приравняли к 100, все новые значение индекса можно было вычислять по формуле: 100 * Капитализация на момент расчета/Капитализация на начало расчета. На сегодня индекс РТС, к примеру, равен 1059 пунктов и это значение можно расшифровать как: 100 * 10,59, где 100 — начальное значение индекса, а 10,59 отношение капитализации компаний сейчас и тогда. По-другому можно было бы сказать, что значение индекса в 1059 пунктов соответствует увеличению капитализации рынка более чем в 10 раз.
Я только что привел наиболее доступное описание того, как производится расчет индекса. В реальности формулы расчета сложнее, так как учитывают изменяющийся во времени характер рынка, изменяющийся состав компаний, входящих в расчет рынка, изменяющиеся показатели Free Float и т.п.
Free Float - показатель, отражающий долю свободно обращающихся акций компаний, от их общего числа. Пример, компания выпустила 100 акций, но только 70 из них торгуются на рынке, в то время как 30 принадлежат государству или главным акционерам и не участвуют в торгах. Коэффициент FF (Free Float) в этом случае равен 0,7.
В конечном счете в реальности формула расчета индекса выглядит следующим образом:
где:
In – значение Индекса на n-ый момент расчета;
MCn – суммарная стоимость (капитализация) всех Акций по состоянию на n-ый момент расчета
Dn – значение Делителя на n-ый момент расчета Индекса
Не буду приводить формулу для делителя D, чтобы не перегружать материал. Скажу только, что в делителе фактически заключен тот же смысл, о котором мы уже говорили: отношение капитализации рынка на начальный момент к 100 пунктам начального индекса.
Пока не будем на этом зацикливаться. Главное, что мы поняли, так это то, что расчет и индекса РТС, и индекса ММВБ происходит на основание одних и тех же формул, на основании одних и тех же компании и на основании одних и тех же коэффициентов. Отсюда и возникает главный вопрос.
В чем разница между РТС и ММВБ.
Ответ: разница только в том, что РТС рассчитывается в долларах США и капитализация компаний приводится сначала к долларам США, а ММВБ рассчитывается в рублях. Других различий нет.
Хорошо, тогда сразу следующий вопрос. На данный момент значение индекса ММВБ = 1708 пунктов (10.05.2015), а значение индекса РТС = 1059 пунктов. Какие-то очень странные числа, если разница между индексами заключена только в курсе доллара. Разве не должно быть в этом случае какого-то соответствия между данными индексами и формулы для перехода от значение одного индекса к значению другого, в зависимости от курса доллара.
Ведь если индексы рассчитываются как отношение капитализации сейчас, на капитализацию в начале расчета индекса, из приравненных формул долларовых и рублевых индексов сейчас и тогда, легко вывести формулу, которая говорит, что для получения из одного индекса другой, достаточно просто умножить значение долларового индекса на отношение валют USD/RUB сейчас и тогда. Сейчас имеем 50, на момент создания индекса 4. Получается более 12. Но если 1059 * 12 мы точно не получим 1708.
В чем же дело??
Ответ очень прост: в точке отсчета: Индекс РТС был введен 01 сентября 1995г. и капитализация компаний индекса именно на 01 сентября 1995г. была приравнена к 100 пунктам, в то время как индекс ММВБ был введен через 2 года, 22 сентября 1997г. и точно также к 100 пунктам была приравнена капитализация компаний на момент 22 сентября 1997г. Кроме того, изначально расчет индексов ММВБ и РТС велся по-разному, а значит по разному изменялся и делитель D из формулы выше.
Можете этого не запоминать, запомните только следующее: между индексами РТС и ММВБ нет никакого соотношения в их значениях.
Индекс РТС в $США, а индекс ММВБ в рублях: последствия.
Последняя глава в моей статье об индексах. И с картинками, чтобы было проще. Взгляните на графики индексов ММВБ и РТС начиная со дня их основания и до конца 2013 года:
| |
|
Как видите, оба графика очень схожи. Но так ли постоянна эта схожесть. Вспомним 2014 год, на протяжении которого, рубль обвалился к доллару практически в 2 раза. Как это отразилось на индексах РТС и ММВБ смотрите на графиках ниже:
Как видно по графику и приведенным к нему таблицам, индекс ММВБ в 2014 году не претерпел значительных изменений, его показатель по сравнению с 2013 годом, уменьшился на 7.1%, а средняя капитализация упала с 427 млрд. руб до 407 млрд. руб. Это конечно не рост, но и не провал.
А теперь посмотрим на тот же 2014 год для индекса РТС,
Вот уж куда действительно страшно смотреть. Значение индекса по сравнению с 2013 годом обвалилось на 45.2 процента, а капитализация упала с 13 млрд. долл до 7.3 млрд. долл. По графику видно, что значение индекса упало практически до кризисного значения 2008 года.
Вот такая статистика. Видите ли, акции наших компаний, составляющих индекс торгуются в рублях и их цены не привязаны к доллару. Так что когда наш рубль в 2014 году обваливался с бешеной скоростью, капитализация всех наших компаний в долларовом выражении также обваливалась, а за ней и индекс РТС (вспомните в формуле расчета индекса в числителе стоит как раз капитализация). В итоге имеем такую зависимость: доллар растет — падает индекс РТС, доллар падает — растет индекс РТС.
Насколько ценна данная информация? Сейчас не имея должного уровня знания, я не могу сказать точно. Однако анализируя наложенные друг на друга графики индексов РТС на ММВБ:
И наблюдая такую картину, что они шли нога в ногу практически со дня основания, а сейчас вдруг пошли в совершенно разных направлениях, меня невольно посещают мысли, что это не навсегда и что индексы в итоге вновь начнут передавать одни и те же радиограммы. Только вот как это случится, где будет новое место встречи, либо кто кого догонит — действительно вопрос на 1 000 000 $.
P.S. Если вы хотите более детально разобраться в методиках расчета индексов, либо изучить другую информацию касательно российских рынков, посетите сайт московской биржи http://moex.com/ — здесь вы найдете все необходимое. Я нашел все именно здесь.